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全球啤酒行业PE投资持续升温 精酿啤酒尤其火热

2020-02-07 04:57

   近年来,PE投资总体呈上升趋势

  

   美国酿造商协会(Brewers Association)公布的数据显示,去年全美啤酒销售额达1076亿美元。安海斯·布希(Anheuser-Busch)等大型啤酒厂商正大力发展精酿啤酒业务。

  

   PitchBook Platform显示,美国和欧洲越来越多啤酒相关公司(包括相关的啤酒包装和啤酒瓶公司)都在接受私募股权投资,其中,2015年最多,有37次,其次是2016年,有28次。但今年,私募股权投资少了许多,目前只有6次。近十年来,最活跃的私募股权行为都出现在2015年的前三季度。

  

   2007至2016年美国、欧洲地区啤酒业的PE投资次数

  

   总部位于旧金山的私募股权投资公司TSG Consumer Partners购买了苏格兰精酿啤酒公司BrewDog的23%的股权,交易额达2.13亿英镑。其中的1亿英镑用于支持该啤酒公司的业务拓展,另外的1.13亿则用于购买该公司已有股东的股权。该笔投资对BrewDog公司估值高达10亿英镑,2010年首轮众筹的投资者,可以获得28倍的收益。

  

   啤酒狗有一款啤酒用松鼠标本包装

  

   BrewDog有一款啤酒用松鼠标本包裹,酒精度高达55%,一瓶售价2万美元。这也许是营销噱头,不过该公司已经打入美国市场,在俄亥俄州首府哥伦布设立了精酿啤酒厂,计划打造全世界首座精酿啤酒旅馆,此外,还计划拓展亚洲和澳大利亚市场。

  

   精酿啤酒业务不断吸收PE投资

  

   啤酒好喝,啤酒业也很火,但是啤酒厂商面对私募股权公司的投资,总感到有点不适应。精酿啤酒厂讲究的是品质和精挑细选,但接受了私募股权的投资,意味着它们要面临大批量生产的压力。精酿啤酒厂从来就不是以规模发家,靠的是品质。但如今,浩浩荡荡的啤酒市场无疑给这些艺术家般的啤酒制造商带来了扩张的压力。

  

   不过,啤酒业内其实不乏私募股权投资的成功案例。2015年,总部位于美国麻省的私募股权投资公司Fireman Capital Partners收购了Dale’s Pale Ales的母公司Oskar Blues Brewery。该投资公司从2008年开始,共在啤酒业进行了四次私募股权投资。去年,该投资公司又赞助了Oskar Blues'啤酒公司收购总部位于美国佛罗里达的啤酒公司Cigar City Brewing,而这家被收购的公司据报道市值达6 000亿美元。

  

   此外,上文提到的私募股权投资公司TSG Consumer Partners一直都高度活跃在啤酒业,自2005年起已进行了3次投资。其中,最大的一笔投资是在2014年,该公司花了超过7亿美元收购了啤酒公司Pabst Brewing,该公司以生产蓝带啤酒(PBR)闻名于世。此次收购后,该啤酒公司的CEO Eugene Kashper也留在了公司。 Kashper在俄国啤酒商Oasis Beverage也持有股权。在美国,蓝带啤酒是嬉皮士的首选,已成为一种文化象征。

  

   啤酒业的PE投资退出

  

   2007至2016年美国、欧洲地区啤酒业的PE投资退出次数和金额

  

   2016年,美国和欧洲的啤酒业中,共有12次私募股权投资人的退出事件,2015年有13次,而2014年则有5次。

  

   2012年,全球领先私募股权和投资咨询公司CVC Capital Partners将安海斯·布希(Anheuser-Busch)啤酒公司在中欧的业务以35.4亿美元卖给了啤酒公司Molson Coors,是该行业价值最大的投资退出。2009年末CVC公司以30亿收购了安海斯·布希,是业界最大的一笔私募股权收购,之后该公司业绩快速回升。

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